不過那和這裡要討論的「長期持有」不同，小薛這裡會討論長期持有的概念，僅僅是因為當持有一籃子的股票時，持有的時間越長，正報酬的機率就越高。
下面是取自《散戶投資正典》裡的一張圖：
上面這張圖代表的是美股，X軸表示的是持有的年期，Y軸是持有這段期間的年化報酬率。紅色長條表示的是1802~2006年這段期間，持有不同年數下，所擁有的最大年報酬率；綠色長條則代表了最差的年報酬率。
從該圖可以看出來，過去兩百年的期間裡，只持有美股一年的時間，最佳的報酬率是66.6%，最差的報酬率是-38.6%。當持有的時間拉長到20年的時候，最差的年報酬率則至少有1%，最佳的年報酬率則是12.6%。
上述談的雖然是美股，不過台股過往的紀錄其實也有相同的情況，相關資料可以參考綠角的〈台股的長期觀點---續2〉。另外綠角針對歐股與美股，也有談論到相同的東西，在〈故事的現實應用---續3〉就可以找到相關資料。
也許你會好奇，為什麼美股、歐股、台股都會有這樣的現象呢？原因很簡單，用專業的術語來稱呼，這種現象稱為「均數回歸」。用很通俗的話來解釋，就是「漲多拉回、跌多反彈」這回事而已。所以，當持有很多很多的一籃子股票時，即便買在一個高點，但只要持有的長期夠長，隨著股市的反彈與持續的領取股息，長期來說當然很有機會轉虧為盈。
這樣的現象能給我們什麼啟示呢？
假想你現在手上有一筆錢，而且你在未來某個時間點一定要用到這筆錢，像是買房、買車、教育基金、創業基金或退休基金，但在沒用到之前的時間裡你想把錢拿去投資，試著賺多一點的報酬。當你了解股市的特性時，就知道隨著可投資的期間越短，你越不該把錢放入股市裡，因為投資報酬結果的變異程度很大。反之，如果可投資期越長，你就可以考慮放越高的資金比例在股市裡，因為虧損的機率越低。
投資有賺有賠，沒有絕對！
小薛必須提醒你的是，雖然多數成熟國家股市的確具有這樣的特性，可是這不代表你長期持有一籃子股票20年、30年，未來就一定會賺錢。最明顯的例子你也許有看過，因為小薛已經提過兩次了，畢竟經典永遠都會是經典，所以這裡小薛仍然要再一次貼出來：
1989年的日本股市曾經差一點碰到4萬點，可是直到2012年的今天，也只有1萬點左右的水準而已。如果你在當初快4萬點的時候把一大筆錢投入，恐怕到今天仍然是處於虧損的狀態。縱使長期持有最後真的讓你轉虧為盈了，在高點進場，最終賺的報酬肯定也明顯不如在低點時投入資金。
總之，長期持有同樣不是萬靈丹，只是當你手上有一筆錢可以投資又不太能接受虧損時，這樣的概念大概能讓你知道是否應該投資股市，或是放在股市的比例應該多一點還是少一點。
如果真的要降低整體投資風險，小薛認為你應該綜合考量各種投資策略。首先，考慮你能投資的期間與能接受的風險水準，來決定各種資產配置的比例。其次，至少把部份的資金用定期定額的方式來投入，剩下的部份則留待股市本益比(或是殖利率、股價淨值比等指標)降到你覺得能夠接受的水準時，再逢低加碼。甚至，如果當股市的本益比太高時，你也可以考慮降低持股水準，或是完全獲利了結。最後，隨著時間的流逝，資產配置比例會變的與原先不太一樣，因此每隔一段期間(如一年、二年)就應該重新調整比例，讓配置比例回到原本的情況。
前面談的東西主要是以股市為主，不過其它資產也可以用類似的概念來考慮，像是使用類似本益比效果的指標來判斷該資產是便宜還是昂貴，並且用定期定額來減低高點進場的風險。
如果以上內容對你有幫助，而你還想了解更多資訊的話，歡迎直接和小薛聯絡。
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